[注会财务成本管理难度]2005注会《财务成本管理》模拟试题（三）

【shitiku.jxxyjl.com--注册会计师】

  一、单项选择题（下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本题共10分，每小题1分。多选错选均不得分。）
      1．人们在决策时必须考虑机会成本和机会损失，其所依据的财务管理原则是（ ）。

      A、比较优势原则  B、有价值的创意原则

      C、自利行为原则  D、资本市场有效原则

      2．下列有关企业现金流量的论述，不正确的是（ ）。

       A、现金流转不平衡的内部原因包括企业盈利、亏损和扩充三个方面  

    B、现金流转不平衡的外部原因有市场季节性变化、经济兴衰、企业间竞争等  

    C、任何欲迅速扩大经营规模的企业都会面临相当严重的现金短缺问题

     D、盈利企业在迅速扩大经营规模时不可能面临相当严重的现金短缺问题

       3．某公司拟以10万元投资一个项目，预计使用年限5年，无残值，按直线法计提折旧。该项目投产后年均现金收入 48000元，付现成本13000元，所得税税率33%，则该投资项目的回收期和会计收益率分别为（ ）。

        A、2.86年和0.05%           B、2.86年和35%

        C、3.33年和10.05%          D、3.33年和35%

       4．下列关于最佳资本结构的表述，不正确的是（ ）。

        A、公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构

        B、公司综合资本成本率最低时的资本结构是最佳资本结构

        C、若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点的销售量时，运用负债筹资，可实现最佳资本结构

        D、若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点的销售量时，运用股权筹资，可实现最佳资本结构

       5．采用平行结转分步法时，完工产品与在产品之间的费用分配是（ ）。

    A、各生产步骤完工半成品与月末加工在产品之间费用的分配  

    B、产成品与月末狭义在产品之间的费用分配  

    C、产成品与月末广义在产品之间的费用分配  

    D、产成品与月末加工在产品之间的费用分配

       6．公司购置一台设备，购价为52000元，预计可使用5年，每年操作成本为10000元，预计最终残值为2000元，直线法计提折旧，所得税率为40%。假设税法规定和会计政策一致，公司资本成本为10%，则新设备在考虑时间价值条件下的年平均使用成本为（       ）万元（四舍五入）

        A、1.25      B、1.5     C、4      D、5

       7．某公司资本总额为300万元，自有资本占50%，负债利率为10%，当前销售额200万元，息税前利润为60万元，则财务杠杆系数为  （   ）。

        A、1.33    B、2    C、1.5    D、3

        8．在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（ ）。

    A．权益乘数大则财务风险大  

    B．权益乘数大则权益净利率大

    C．权益乘数等于资产权益率的倒数  

    D．权益乘数大则资产净利率大

       9．某公司产品销售收入为1000万元，变动成本率为 60%，财务杠杆系数为2，所得税税率为40%，普通股共发行 500000股，每股净收益0.96元，该公司要求每股净利润增长 50%，则销售应增长（ ）。

        A、10%  B、15%    C、20%   D、30%

        10．下列关于影响债券价值因素中的论述中，错误的是（   ）。

    A、溢价出售的债券，随付息频率的加快，其价值会上升

    B、折价出售的债券，随付息频率的加快，其价值会下降

    C、票面利率低于投资者必要报酬率时，债券将以折价方式出售

    D、当必要报酬率保持不变时，随时间延续，债券价值逐渐接近其面值

       二、多项选择题（下列各小题的备选答案中，有两个或者两个以上的正确答案。本题共20分，每小题2分。多选、少选、错选均不得分）

       1．下列关于融资租赁的表述，正确的是（       ）。

    A. 融资资产的报酬与风险由承租人承受  

    B. 租金与租赁资产的价值接近    

    C、租赁资产的成本是融资租赁租金的构成要素之一

    D、租赁手续费则往往按租赁期限平均计算

       2．下列表述中，不正确的是（     ）.

    A、保险储备可以降低缺货成本，但增加了储备成本

    B、陆续供应和使用的经济订货量模型只适用于外购决策

    C、计算最佳经济订货量时，购置成本是相关成本

    D、在存在订货提前期的情况下，经济订货量的大小受到订货提前期的影响

        3．关于弹性预算，下列说法正确的是（ ）。

    A、弹性预算的编制有多水平法和公式法  

    B、在不能准确预测业务量的情况下，弹性预算尤为适用  

    C、弹性预算不适用于不能准确预测业务量的情况

    D、弹性预算的编制必须要清楚本量利之间的关系    

    4．在财务管理中，下列指标可以用来反映风险程度（    ）。

     A、权益乘数  B、变化系数  C、贝他系数  D、经营杠杆系数

    5．下列有关资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有（    ）。

    A．证券市场线无论对于单个证券，还是投资组合都成立

    B．资本市场线只对有效组合才能成立

    C．证券市场线和资本市场线的纵轴均表示预期报酬率，且在纵轴上的截距表示无风险的报酬率

    D．证券市场线的横轴表示贝它系数值，资本市场线的横轴表示的是标准差

    6．提高现金使用效率的措施包括（ ）。

    A、 推迟支付应付款     B、使用现金浮游量

       C、加速款项的回收     D、力争现金流入与现金流出发生的时间一致

    7．对于风险调整折现率法，下列说法正确的有 （ ）。

    A. 它把时间价值和风险价值区别开来，据此对现金流量进行折现

    B. 它把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行折现

    C. 它意味着风险随时间的推移而加大  

    D. 它调整的是净现值公式分母中的折现率

    8．采用平行结转分步法计算成本的优点是（     ）。

    A．各步骤可以同时计算产品成本    B.不必进行成本还原

    C．不必逐步结转半成品成本        D.不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平

    9.某公司2004年息税前营业利润为1000万元，所得税率为40%，折旧为100万元，流动资产增加300万元，无息流动负债增加120万元，有息流动负债增加70万元，固定资产净值增加200万元，有息长期债务增加230万元，税后利息20万元。则下列说法正确的有（     ）。

    A．营业现金毛流量为700万元    

    B．营业现金净流量为520万元    

    C．实体现金流量为220万元    

    D．股权现金流量为500万元

    10．影响部门剩余收益的因素有（       ）。

    A．支付股利    B.销售收入   C.投资额     D.资本成本率

     三、判断题（本题共15分，每小题1.5分。每小题判断正确的得1.5分，判断错误的扣1分，不判断不得分也不扣分）

    1．一般地讲，只有在公司股价剧涨，预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围内。（ ）

    2．某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，n/50”，若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期限内支付货款。  （ ）

    3．因为安全边际是正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额，并表明销售额下降多少企业仍不致亏损，所以安全边际部分的销售额也就是企业的利润（  ）。

    4．预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率    （ ）

    5．回收期法测算投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需的时间，因此，在几个备选方案中，回收期最短的方案就是最优方案。（   ）

    6．6年分期付款购物，每年年初付500元，利率为10%，则该项分期付款相当于现在一次性支付现金2412.7元。（P/S,10%,5）=0.6209     （ ）    

    7.敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，也能直接反映变化后的利润值。    （ ）

    8．公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如没有成功开发新产品等，这种风险不能通过多元化投资来分散。   （   ）

    9．甲产品单位工时定额为50小时，经过两道工序完成，第一道工序的工时定额为30小时，第二道工序的定额工时为20小时。第一、二道工序本月末的在产品分别为100件和200件，各工序完工程度分别为65%和45%。则分配人工费用时在产品的约当产量为195件。（  ）

     10． 一般来讲，利润中心被看成是一个可以用利润来衡量其业绩的组织单位。因此，凡是可以计算出利润的单位都是利润中心。    （ ）

    四、计算分析题（本题共30分，每小题6分。凡要求计算的项目均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明；计算结果出现小数的，除特殊要求外均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）

    1、某公司资产总额为5600万元，负债总额2800万元，其中，本期到期的长期债务和应付票据为2000万元，流动负债800万元，股东权益中股本总额为1600万元，全部为普通股，每股面值1元，每股现行市价5元。当年实现净利润1000万元，留存盈利比率为60%，股利发放均以现金股利支付。公司当年经营现金流量净额为3000万元，销售收入（含税） 12000万元。

    要求：根据上述资料计算下列指标：

    （1）产权比率、权益乘数、权益净利率；

    （2）每股收益、每股股利、每股净资产；

    （3）股票获利率、股利支付率、股利保障倍数；

    （4）市盈率、市净率；

    （5）现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比；

    （6）销售现金比率、每经营现金流量净额、全部资产现金回收率；

    （7）现金股利保障倍数；

    （8）若目前市场利率为15%，则公司在理论上还可借入多少资金?  

 

   要求：

    （1）按直接分配法分配辅助生产费用（列式或列表均可）

         （2）编制分配辅助生产费用的会计分录

    3．ABC公司年初未分配利润贷方余额为181.95万元，预计本年的有关资料如下：

    （1）本年息税前利润为800万元，适用的所得税税率为 33%。

    （2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值l元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。

        （3）公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定公益金。本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。

    （4）据投资者分析，该公司股票的贝它系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。

     要求：

    （1）预计ABC公司本年度净利润。

    （2）预计ABC公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。

    （3）预计ABC公司本年末可供投资者分配的利润。

    （4）预计ABC公司每股支付的现金股利。

    （5）预计ABC公司本年资本结构下的财务杠杆系数和已获利息倍数。

    （6）预计ABC公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。

    （7）利用股票估价模型计算ABC公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。

    4．A公司现销方式每年可销售产品800 000件，单价1元，变动成本率为70%，固定成本为120 000元，该公司尚有30%的剩余生产能力。为了扩大销售，该公司拟改用赊销政策，信用政策准备调整为“3/0，2／30，N／60”。有关部门预测，年销售量可增至1000 000件，估计有50%的客户会利用3%的折扣，40%的客户会利用2%的折扣；平均库存量随之增加2000件，每件存货成本按变动成本0.5元计算，应付账款也随之增加10 000元，管理费用增加 10000元，坏账损失为销售额的1.5%。A公司的资本成本为 20%。

    要求：

    （1）作出A公司的信用决策。

    （2）B公司需向A公司购进产品10 000件，计算并确定对于B公司最有利的付款时间。

    （3）若B 公司需向银行借款支付货款，且只能借入期限为3个月的生产周转借款，年利率为15%，银行要求按贴现法付息。按B公司最有利的条件计算，公司至少应向银行借多少款？

    （4）若B公司目前有足够的现金支付货款，但有一债券投资机会，预计投资收益率为28%，则企业最有利的付款时间又为哪一天？

    5．某公司为扩大经营规模需要添置一台设备，购置成本为4000万元，使用期限10年，折旧年限与使用年限一致，采用直线法提折旧，使用期满预计净残值10万元。使用该设备年维护费用为30万元。如果公司从银行贷款购买该设备，贷款年利率为8%，需要在6年内每年年末等额偿还本息。此外，该公司也可以融资租赁的方式租该设备，租赁合同规定：租期10年，租金每年年初支付一次，租赁双方商定的折现率是8％，租赁手续费按设备价值的4%支付，租赁期满后设备无偿交归该公司所有。租金包括租赁资产的成本、成本利息和租赁手续费，其中租赁手续费按租期平均计算。该公司适用的所得税税率为33%。通过计算比较两种方案的税后现金流量的总现值为该公司做出选择贷款购买设备还是租赁取得。假设投资人要求的收益率为8％。

    五、综合题（本题共两题，其中第一题15分，第二题10分，共25分。要求列出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位，得数为百分数时精确到万分之一）

       1．甲公司属于重点国有非上市企业，最近三年连续盈利，拟于2004年9月1日发行可转换公司债券筹资，所募集资金的投向符合国家产业政策。有关资料如下：

    （1）该债券面值为12000万元、期限5年，转换前每半年付息一次，票面年利率3%。该债券持有到期时按面值偿还，也可于公司上市后随时按每股4元的转换价格转换为公司普通股。

    （2）发行前的资产总额为80000万元，权益乘数为2，累计债券总额占净资产的10%。

    （3）2004年9月1日的市场利率（银行同期存款利率）为4%。

    （4）假设甲公司2006年9月1日改组为股份制企业，评估确认的净资产为45000万元，折股比率为70%，另外发行普通股8500万股，每股面值1元，股票发行溢价倍率等于折股倍数。

    （5）假设2006年10月16日甲公司同意按约定的条款接受一投资者将其所持有面值为6000万元的可转换债券转换为普通股。

    （6）假设2006年度实现净利润8075万元，甲公司于2006年12月31日派发当年的现金股利4980万元，2006年12月31日每股市价为6元。

    要求：根据上内容，分别回答下列问题：

    （1）根据债券估价模型，该债券的发行价格为多少比较合适？

    （2）结合题中所给资料和要求（1）的结果，判断说明甲公司是否符合发行可转换公司债券的条件。

    （3）如果该公司符合可转换公司债券的条件，并拟定发行价格为11000万元，该可转换公司债券的到期收益率为多少？

    （4）计算2006年9月1日的股票发行价格和流通在外的股数。

    （5）如果公司符合可转换公司债券的发行条件，请计算2006年该公司的每股盈余、每股股利、留存收益比率和市盈率；

    （6）假定公司股票为股利固定增长股票，股利固定增长率为4.5%，计算该公司股票的预期收益率；

    （7）假设无风险报酬率为2.5%，该公司股票的贝他系数为1.2，市场平均风险股票的必要收益率为5%，计算该公司股票的必要收益率。

    （8）结合要求（6）和（7）的结果，做出是否购买甲公司股票的决策。

     公司2004年的销售收入为100 000万元，销售净利率为10%，2004年分配的股利为5000万元，如果2005年引进一新生产线，价值10 000万元，该设备的使用年限为10年，按直线法折旧，预计净残值为0，预计将使每年的销售收入增长20000万元，假定销售净利率仍为10%，公司采用的是固定股利支付率政策，公司适用的所得税率为30%。

        要求：

        （1）计算2005年的净利润及其应分配的股利。

        （2）采用销售百分比法预测2005年需从外部追加的资金。

        （3）若2005年所需从外部追加的资金均采用发行面值为1000元，票面利率8%，期限5年，每年付息到期还本的债券，若发行时的市场利率为10%，债券的发行费用忽略不计，计算债券的发行价格以及债券的资金成本。

        （4）根据以上计算结果，计算填列该公司2005年预计的资产负债表。

 

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