2020年中级会计《财务管理》第二_2006年中级会计《财务管理》答疑（六）
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〔问题〕老师我不会解每股利润无差别点的方程，书上164页的ebit=6800，我不会计算，麻烦您解方程的过程写出来，谢谢，
【回复】
根据：[（ebit－800）×（1－33％）－0]/3000＝[（ebit－2800）×（1－33％）－0]/2000
可知：（ebit－800）×（1－33％）/3000＝（ebit－2800）×（1－33％）/2000
（ebit－800）/3000＝（ebit－2800）/2000
2000×（ebit－800）=3000×（ebit－2800）
2000ebit－2000×800＝3000ebit－3000×2800
3000×2800－2000×800＝3000ebit－2000ebit
6800000=1000ebit
6800＝ebit
〔教师提示之十四〕
〔问题〕为什么教材165页说当息税前利润大于6800万元时利用负债筹资较为有利呢？怎么理解这点？如果小于就要用股票方式筹资？
〔答复〕因为负债筹资的每股利润的计算公式的分母（2000）小于普通股筹资的每股利润的计算公式的分母（3000），而当息税袄蟊涠保赫镒实拿抗衫蟮募扑愎胶推胀ü沙镒实拿抗衫蠹扑愎降姆肿颖涠氖钕嗤裕赫镒实拿抗衫蟊涠乃俣却笥谄胀ü沙镒剩虼耍?/p>
（1）当息税前利润大于6800万元时，利用负债筹资的每股利润大于普通股筹资，所以，负债筹资较为有利。
（2）当息税前利润小于6800万元时，利用负债筹资的每股利润低于普通股筹资，所以，普通股筹资较为有利。
其实对于这类问题，最简单的办法是用数据验证一下：
例如：当ebit＝8800时，
负债筹资的每股利润＝ （8800－2800）×（1－33％）/2000=2.01
普通股筹资的每股利润＝（8800－800）×（1－33％）/3000＝1.79
当ebit＝3800时，
负债筹资的每股利润＝ （3800－2800）×（1－33％）/2000=0.335
普通股筹资的每股利润＝（3800－800）×（1－33％）/3000＝0.67
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