2020年中级会计《财务管理》第二|2006年中级会计《财务管理》答疑(五)

财务管理考试辅导 2021-12-24 网络整理 可可

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  〔问题〕老师我不会解每股利润无差别点的方程,书上164页的ebit=6800,我不会计算,麻烦您解方程的过程写出来,谢谢,

  【回复】

  根据:[(ebit-800)×(1-33%)-0]/3000=[(ebit-2800)×(1-33%)-0]/2000

  可知:(ebit-800)×(1-33%)/3000=(ebit-2800)×(1-33%)/2000

  (ebit-800)/3000=(ebit-2800)/2000

  2000×(ebit-800)=3000×(ebit-2800)

  2000ebit-2000×800=3000ebit-3000×2800

  3000×2800-2000×800=3000ebit-2000ebit

  6800000=1000ebit

  6800=ebit

  〔教师解答〕 提醒您:

  (1)题中已经明确告诉您了“销售收入与流动资产、固定资产等项目成正比”,所以,显然应该固定资产加上。br>(2)“变动资产”与“流动资产”不是一个概念,变动资产指的是与销售收入成正比例变动的资产。

  〔教师提示之一〕

  某债嬷?000元,票面年利率为12%,期限6年,每半年支付一次利息。若市场利率为12%,则其发行时的价格(  )。

  a.高于1000元            b.低于1000元

  c.等于1000元            d.无法计算

  【答案】c

  【解析】对于该题,相当一部分人认为由于债券的实际利率大于12%,大于市场利率,所以,答案应该是溢价发行。其实,这种理解方式是不正确的。这里需要注意的是:本题中由于半年支付一次利息,因此,在计算债券发行价格时,应该按照半年的市场利率(12%/2=6%)作为折现率,计算结果为:债券发行价格=1000×12%/2×(p/a,6%,6×2)+1000×(p/f,6%,6×2)=1000(元),所以,正确答案应该是c.

  请记住这样一个结论:对于“分期付息、到期一次还本”的债券而言,如果“票面利率=市场利率”,则一定是平价发行;如果“票面利率>市场利率”,则一定溢价发行;如果“票面利率<市场利率”,则一定折价发行。

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