cpa财管考试用计算器_06年CPA考试财管辅导内部讲义(十二)
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4.某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900000元，追加流动资金145 822元。公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元／件，单位变动成本 12元／件，每年增加固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40％；投资的加权平均资本成本为10％。要求：(1)计算净现值为零时的销售量水平（计算结果保留整数）； （2）计算净现值为零时的安全边际率； （3）计算净现值为零时的销售量对利润的敏感系数。【答案】（1） ①净现值为零，即预期未来现金净流量的现值应等于原始投资流出的现值： 原始投资流出的现值为1045822元（900000+145822） ②未来收回的流动资金现值=1045822×(p/s,10%,5)= 1045822×0.6209=90541（元） ③由于预期未来现金净流量的总现值=未来经营活动现金净流量的现值+未来收回的流动资金现值 所以,未来经营活动现金净流量的现值=预期未来现金净流量的总现值-未来收回的流动资金现值=1045822-90541=955281(元) ④由于未来经营活动现金净流量的现值=每年经营阶段的现金净流量×（p/a，10%，5） 所以,每年经营阶段的现金净流量=955281÷（p/a，10%，5） =955281÷3.7908=252000(元) ⑤由于每年经营阶段的现金净流量=每年息前税后利润+每年折旧 所以,每年息前税后利润=每年经营阶段的现金净流量-每年折旧 =252000-（900000/5）=252000-180000=72000（元） ⑥每年息税前利润=每年息前税后利润÷（1-所得税率） =72000/（1-0.4）=120000（元） 销售量=（固定成本+息税前利润）÷（单价-单位变动成本） =（500000+180000+120000）÷（20-12）=100000（件） （2）盈亏临界点销售量=（500000+180000）÷（20-12）=85000（件） 安全边际率=（100000-85000）/100000=15% （3）销售量对利润的敏感系数即为经营杠杆系数=6.67现在我们来谈一下解答本题的思路： 1）净现值为零，很容易联想到现金流入量的现值等于现金流出量的现值，现金流出量的现值是已知条件，这样，现金流入量现值也就成为已知条件了。有了现金流入量现值很容易就得到了每年的现金净流量指标。 2）本题要计算销售量，题中很多已知条件如销售单价、单位变动成本、固定付现成本等很容易让我们想到要用每年的息税前利润数据来计算销售量。 3）题中给出了设备的折旧额，我们就可以非常方便地把现金流量数据转化为息前税后净利、息税前利润等数据。 4）在计算销售量时，由于我们已经求出了每年的息税前利润，我们可以通过目标利润和固定成本来求销售量，此时，销售量=（固定成本+目标利润）/单位边际贡献，这里需要注意的是，固定成本不仅包括固定付现成本，还包括固定非付现成本，即每年的折旧额。相关试题
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【土地估价基础与实务】土地估价实务课件和作业3详细阅读
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[考试指导语]考试指导:土地估价师监考人员工作规则详细阅读
一、监考人员要认真学习掌握有关考试规则，维护考场纪律，监督应试人员公平、公正考试，批评、制止并处理违纪、作弊行为。 二、监考人员进入考场必须佩戴统一制发的监考标志。 三、监考人员应于考试前一天到达考点，完成下列工作： （一）明确各自的岗位、任务和分工，熟悉考试各项要求； （二）...
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中国土地估价师和土地代理人协会|土地估价师考试辅导:土地估价分类详细阅读
一、 土地估价分类 （一）按土用途大类区分 1、 农地：耕地、种植养殖用地的估价； 2、林地、牧草地、渔地、水源地、水利用地的估价 农业用地包括国有和集体所有两种情况，要分别按其权利性质、依据国家农用地定级估价的规范和相关专业规范进行评估。 3、建设用地：商业用地（商场、店...
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[收益法评估房地产价值]收益法评估加油站房地产价格浅谈详细阅读
一、加油站房地产估价的一般特点 加油站作为一种特殊用途的房地产，在评估中必须充分了解其自身特点，才能正确把握其价格的影响因素和影响关系，从而才可能通过科学评估得到其合理的价格。 1、位置极其重要并且分布离散性较强 加油站作为一种经营性房地产，一般情况下，各加油站的建筑质量、...
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7、区域因素条件指数 a商业繁华度条件指数 a商服中心级别指数 将城镇内商服中心从高级到低级依次分为市级、区级、小区级和街区级四个等级，以待估宗地商服中心级别指数定为100，每上升或下降一级，因素修正指数上升或下降一定数值。 b商业网点数 将宗地所处区域的商业网点数定为优（大于100个网点）、较优...
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