会计师资格考试官网_会计师资格考试《财务管理》知识点纲要
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[主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节[方法]成本-收益分析
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险d
1、复利下 f=p·(1+i)n=p·(f/p,i,n);
p=f·(1+i)-n=f·(p/f,i,n);
2、普通年金 f=a·[(1+i)n-1]/i =a·(f/a,i,n)
p=a·[1-(1+i)-n ]/i=a·(p/a,i,n)
3、永续年金p=a/i
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m
5、风险概率分析 pi(o≤pi≤1,∑pi=1)
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。
[筹资]
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k)
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值
比率预测法(会计等式恒等)
最佳规模 (最)高低点法
资金习性预测法
2、最佳状况 回归分析法
综合资金成本法(k最小)
最佳结构
无差异点法(eps最大)
3、关键:各参数间勾稽关系。
总成本tc=固定成本fc+单位变动成本avc×业务量q
息税前利润ebit=销售收入r-总成本
=(销售单价p-单位变动成本)×业务量-固定成本
= 基期边际贡献m-固定成本
每股利润eps=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数
经营杠杆系数dol=息税前利润变动率/业务量变动率=m/ebit
财务杠杆系数dfl=每股利润变动率/息税前利润变动率=ebit/(ebit-i)
[项目投资]
1、项目计算期n(建设期s、生产经营期p)
2、项目成本ip(原始总投资、投资总额)
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息
3、每期收益:净现金流量ncf(收付实现制、全投资假设)
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额
+该年利息费用+该年回收额
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用)
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税
4、评价指标 适用 判断标准
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净现值npv ip,n一样 npv≥0
净现值率npvr n一样 npvr≥0
获利指数pi n一样 pi≥1
内含收益率irr n一样 “ip×(irr-k)”max
差额内部收益率△irr n一样 “ip×(△irr-k)”max
年等额净回收额数a ip,n不一样 a大者好
──────────────────────────
[证券投资]
1、 投资收益率k(其大于期望收益率则可行)
短期 k=[(s1-s0)+p]/ s0×100%
注:p为实际取得的利息,k应转为年利率;
长期k考虑资金时间价值,计算同于irr
2、估价v(收益,大于购买价则可行)
对长期持有股票,股利固定增长g时,v= d0(1+g)/(k-g)
3、证券组合
无(非系统)风险收益率rf
β(该组合相对于整个市场风险的程度)
(非系统)风险收益率rp
km-rf(整个市场情况)
资本资产定价模型capm:ki=rf+βi(km-rf)
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第一章 财务管理总论 财务管理就是:活动+关系+资金管理。 财务活动就是筹资(借)+投资(给)+营运(用)+分配(给和用)。 财务关系 企业与投资者(控制);企业与债权人(债务与债权);企业与债务人(债权与债务)。 企业与政府(强制、税收关系);企业内部各单位之间(资金结算);企业与...