[中级财务管理师]会计职称中级财务管理讲座二
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第二章资金时间价值与风险分析从考试来说，本章单独出题的分数不是很多，一般在5分左右，但本章更多的是作为后面相关章节的计算基础。第一节 资金时间价值
一、资金时间价值的含义：
1.含义：一定量资金在不同时点上的价值量的差额。
2.公平的衡量标准：
理论上：没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
实际工作中：没有通货膨胀条件下的政府债券利率
例题：一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。（）（1999年）
答案：×
[例题]国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（）（2003年）
答案：×
3.存在的前提：商品经济高度发展，借贷关系的普遍存在。
二、资金时间价值的基本计算（终值、现值的计算）
（一）利息的两种计算方式：
单利计息：只对本金计算利息
复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息
（二）一次性收付款项
1.终值与现值的计算：
（1）终值
单利终值：f=p×(1+i×n)
例1：某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和为多少？
解析：
单利：f=10×(1+5×5%)=12.5（万元）
复利终值：f=p ×(1+i)n
其中(1+i)n为复利终值系数（f/p，i，n）
例1答案：
复利：f=10×(1+5%)5
或=10×(f/p，5%，5)
=10×1.2763=12.763（万元）
教材例2-1（p29）
教材例2-3（p30）
（2）现值
例2：某人存入一笔钱，想5年后得到10万，若银行存款利率为5%，问，现在应存入多少？
单利现值：p=f/(1+n×i)
复利现值：p=f/(1+i)n=f×(1+i)-n
其中（1+i）-n 为复利现值系数（p/f，i，n）
例2答案：
单利：p=f/(1+n×i)=10/(1+5×5%)=8（万元）
复利：p =f×(1+i)-n=10×(1+5%)-5
或：=10×(p/f，5%，5)=10×0.7835=7.835（万元）
2.系数间的关系：复利终值系数与复利现值系数互为倒数关系
（三）年金终值与现值的计算
1.年金的含义（三个要点）：一定时期内每次等额收付的系列款项。
2.年金的种类
普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。
即付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。
递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金
永续年金：无限期的普通年金
3.计算
（1） 普通年金：
①年金终值计算：
被称为年金终值系数，代码（f/a，i，n）
例3：某人准备每年存入银行10万元，连续存3年，存款利率为5%，第三年末账面本利和为多少？
答案：
f=a×(f/a，i，n)=10×(f/a，5%，3)=10×3.1525=31.525（万元）
②年金现值计算
被称为年金现值系数，记作（p/a，i，n）
例4：某人要出国三年，请你代付三年的房屋的物业费，每年付10000元，若存款利率为5%，现在他应给你在银行存入多少钱？
答：p=a×(p/a，i，n)=10000×(p/a，5%，3)=10000×2.7232=27232元
③系数间的关系
偿债基金系数（a/f，i，n）与年金终值系数（f/a，i，n）是互为倒数关系
解析：
1000=a×(f/a，10%，4)
a=1000/4.6410=215.4
资本回收系数（a/p，i，n）与年金现值系数（p/a，i，n）是互为倒数关系
教材例2-8（p35）
1000=a×(p/a，12%，10)
a=1000/5.6502=177（万元）
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