【2020年中级财务管理答案】2007年中级财务管理内部讲义连载(2)
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第一章 总论 第三节 财务管理的目标 一、财务管理目标的含义 （一）利润最大化 优点：1．可以直接反映企业创造剩余产品的多少；
2．一定程度上反映出企业经济效益的高低和社会贡献的大小；
3．利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。 局限性：
1．没有考虑资金时间价值；
2．没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；
3．没有考虑风险因素；
4．片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为。 （二）资本利润率最大化或每股利润最大化
优点：除以上优点外，考虑了投入与产出之比。 局限性：
1．没有考虑资金时间价值；
2．没有考虑风险因素；（北京安通学校提供）
3．也不能避免企业的短期行为。 （三）企业价值最大化 优点：
1．考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；
2．反映了对企业资产保值增值的要求；
3．有利于克服管理上的片面性和短期行为；
4．有利于社会资源合理配置。 局限性：
1．不能够直接揭示企业的获利能力；
2．法人股东对股价最大化目标没有足够的兴趣；
3．在评估企业的资产时，不易做到客观和准确。 二、财务管理目标的协调（掌握最重要的财务关系） （一）所有者与经营者的矛盾与协调（软硬兼施）
措施：
1．解聘：是一种通过所有者约束经营者的办法。（北京安通学校提供）
2．接收：是一种通过市场约束经营者的办法。
3．激励：即将经营者的报酬与绩效挂钩，以使经营者自觉采取满足企业价值最大化的措施。
激励的两种基本方式：
（1）股票选择权；条件：固定价格、一定数量
（2）绩效股。 条件：视以有关财务指标必须的业绩大小给予数量不等的股票 （二）所有者与债权人的矛盾与协调
措施：
1．限制性借债；（丑话说在前头）
2．收回借款或不再借款。（消除不利影响，防止损失扩大） 第四节 财务管理的环节 一、财务预测
二、财务决策
三、财务预算
四、财务控制
五、财务分析 未完待续...
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一、考试大纲 (一)掌握确定利润分配政策应考虑的因素 (二)掌握股利理论 (三)掌握各种股利政策的基本原理、优缺点和适用范围 (四)掌握股利分配方案的确定 (五)熟悉股票分割的含义、目的与作用 (六)熟悉股票回购的含义、意义与负效应 (七)了解利润分配的...
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〔问题〕某上市公司本年度的净收益为40000万元，每股支付股利4元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年至第3年增长5％，第4年至第7年增长8％。第8年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。要求：假设...
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问题解答三 11．提问：第264页的乙方案信用成本前收益＝5400×（1-60%）-43 2＝2116 8怎么和书上说的不一样呢？书上的是先减去43 2，也就是说用销售净额来乘以40%。 解答：教材表8-7中在信用成本前收益中计算变动成本时是按照年赊销额的全额的60％计算的，即：2...
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一、考试大纲(一)掌握筹资的分类；掌握筹资的渠道与方式(二)掌握企业资金需要量预测的销售额比率法、直线回归法和高低点法(三)掌握吸收直接投资的含义和优缺点(四)掌握普通股的含义、特征与分类、普通股的价值与价格、普通股的权利、普通股筹资的优缺点(五)掌握优先股的性质、动机与分类、优先股的权利和优缺...
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问题解答二 7．提问：为什么差额内部收益率大于等于基准收益率时，原始投资额大的方案较优，反之则投资少的较优？ 解答：计算“差额内部收益率”时，所有的“差量指标”都是用原始投资额大的方案的项目减去原始投资额小的方案的项目计算得出的，即作为一个“增资”方案来考虑的，“差额内部收益率”相当于...
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p=a×（p a,18%,8）×（1+18%）或p=a×[（p a,18%,7）+1] a=40000 [（p a，18%，7）+1] =40000 （3 8115+1）≈8313 42（元） 例4：某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为50000元，租...
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问题解答一 1．提问：为什么放弃现金折扣机会成本大于借款利率就享受折扣？放弃折扣成本的公式又作何理解？ 解答：如果不享受折扣，意味着采用商业信用筹资，筹资成本则等于放弃现金折扣成本，所以，为了降低筹资成本，如果放弃现金折扣机会成本大于借款利率，则企业就会选择向银行借款，而不会选择放弃现...
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〔问题〕老师我不会解每股利润无差别点的方程，书上164页的ebit=6800，我不会计算，麻烦您解方程的过程写出来，谢谢，【回复】根据：[（ebit－800）×（1－33％）－0] 3000＝[（ebit－2800）×（1－33％）－0] 2000可知：（ebit－800）×（1－33％） 30...
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一、考试大纲 (一)掌握财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题 (二)掌握偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力分析的指标与方法 (三)掌握杜邦财务分析体系的应用 (四)了解财务分析的意义与内容；了解财务分析方法的局限性 (五)了解财务综合分析的含义及特点...
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第一章 财务管理总论 财务管理就是：活动+关系+资金管理。 财务活动就是筹资（借）+投资（给）+营运（用）+分配（给和用）。 财务关系 企业与投资者（控制）；企业与债权人（债务与债权）；企业与债务人（债权与债务）。 企业与政府（强制、税收关系）；企业内部各单位之间（资金结算）；企业与...