【湖南中级职称讲义】中级职称内部讲义连载财务管理(十)
【shitiku.jxxyjl.com--财务管理考试辅导】
第二节杠杆原理一、成本习性、边际贡献和息税前利润
（一） 成本按习性分类
1. 成本习性的含义：是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。
2. 成本分类
直接材料
变动成本
直接人工
约束性固定成本
成本固定成本
酌量性固定成本
半变动成本
混合成本
半固定成本
总成本习性模型： y = a + bx
（二）边际贡献及其计算
边际贡献= 销售收入-变动成本= px - bx
=（销售单价-单位变动成本）×产销量=（p–b）x
= 单位边际贡献×产销量= m x
（三）息税前利润及其计算
息税前利润（ebit）= 销售收入 - 变动成本 - 固定成本= px–bx-a
=（单价–单位变动成本）×产销量–固定成本=（p-b）x-a
= 边际贡献–固定成本= m-a
【例七】在下列各项中，属于半固定成本内容的是 ()。
a、计件工资费用b、按年支付的广告费用
c、按直线法计提的折旧费用d、按月薪制开支的质检人员工资费用
【答案】d（2002年）
二、经营杠杆
（一） 经营杠杆的含义：由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效，称为经营杠杆。
（二） 经营杠杆的计量
为了便于应用，经营杠杆系数还可以按下列公式计算：
经营杠杆系数=
【例八】 a公司生产一种产品，单价100元。该公司每年发生固定成本200000元，产销5000件产品，利润为50000元。公司资产完全以权益资金购置，共500000元。公司拟扩大规模，增加400000元投资，同时会增加50000元固定成本。这将使单位变动成本降低10元，产销量提高2000件，同时为增加销量需降低售价至95元。由于过去的亏损可向下结转，将使实际税率为零，该公司没有利息负担，平均资金成本为10% 。
【要求】
(1)计算扩充前后的投资的报酬率；
(2)计算扩充前后的经营杠杆系数；（计算结果取整数）
（3）并据此判断该公司应否实施扩充计划。
【答案】
(1)计算投资报酬率。
① 当前的单位变动成本
利润＝px - bx - a
50000＝100×5000–b×5000–200000
b＝50（元）
② 扩充后的利润
利润= 95×（5000+2000）-（50-10）×（5000+2000）-（200000+50000）
= 665000 – 280000 – 250000
= 135000（元）
③ 计算投资报酬率
扩充前投资报酬率= 50000÷500000= 10%
扩充后投资报酬率= 135000÷（500000 + 400000）= 15%
(2)计算经营杠杆系数
扩充前经营杠杆系数 =
扩充后经营杠杆系数 =
（3）由于投资报酬率提高，经营风险降低，故应实施该扩充计划。
（三） 经营杠杆与经营风险的关系
经营杠杆系数、固定成本和经营风险三者之间呈同方向变化，即在其他因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，企业经营风险越大。如果固定成本为零，则经营杠杆系数等于1。
其关系可由公式表达：经营杠杆系数
【例九】经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。（）
【答案】√
本文来源：https://shitiku.jxxyjl.com/caiwuguanlikaoshifudao/10954.html
-
[《财务管理》第06章在线测试]06年《财务管理》第九章重点导读详细阅读
一、考试大纲 (一)掌握确定利润分配政策应考虑的因素 (二)掌握股利理论 (三)掌握各种股利政策的基本原理、优缺点和适用范围 (四)掌握股利分配方案的确定 (五)熟悉股票分割的含义、目的与作用 (六)熟悉股票回购的含义、意义与负效应 (七)了解利润分配的...
-
[2020年中级会计《财务管理》第二]2006年中级会计《财务管理》答疑（十）详细阅读
〔问题〕某上市公司本年度的净收益为40000万元，每股支付股利4元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年至第3年增长5％，第4年至第7年增长8％。第8年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。要求：假设...
-
【物业公司财务管理难点】《财务管理难点、疑点精讲》问题解答（三）详细阅读
问题解答三 11．提问：第264页的乙方案信用成本前收益＝5400×（1-60%）-43 2＝2116 8怎么和书上说的不一样呢？书上的是先减去43 2，也就是说用销售净额来乘以40%。 解答：教材表8-7中在信用成本前收益中计算变动成本时是按照年赊销额的全额的60％计算的，即：2...
-
《财务管理》第06章在线测试_06年《财务管理》第三章重点导读详细阅读
一、考试大纲(一)掌握筹资的分类；掌握筹资的渠道与方式(二)掌握企业资金需要量预测的销售额比率法、直线回归法和高低点法(三)掌握吸收直接投资的含义和优缺点(四)掌握普通股的含义、特征与分类、普通股的价值与价格、普通股的权利、普通股筹资的优缺点(五)掌握优先股的性质、动机与分类、优先股的权利和优缺...
-
【物业公司财务管理难点】《财务管理难点、疑点精讲》问题解答（二）详细阅读
问题解答二 7．提问：为什么差额内部收益率大于等于基准收益率时，原始投资额大的方案较优，反之则投资少的较优？ 解答：计算“差额内部收益率”时，所有的“差量指标”都是用原始投资额大的方案的项目减去原始投资额小的方案的项目计算得出的，即作为一个“增资”方案来考虑的，“差额内部收益率”相当于...
-
2020年会计中级职称考试通过率_06年会计中级职称考试财务管理课堂笔记七详细阅读
p=a×（p a,18%,8）×（1+18%）或p=a×[（p a,18%,7）+1] a=40000 [（p a，18%，7）+1] =40000 （3 8115+1）≈8313 42（元） 例4：某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为50000元，租...
-
物业公司财务管理难点|《财务管理难点、疑点精讲》问题解答（一）详细阅读
问题解答一 1．提问：为什么放弃现金折扣机会成本大于借款利率就享受折扣？放弃折扣成本的公式又作何理解？ 解答：如果不享受折扣，意味着采用商业信用筹资，筹资成本则等于放弃现金折扣成本，所以，为了降低筹资成本，如果放弃现金折扣机会成本大于借款利率，则企业就会选择向银行借款，而不会选择放弃现...
-
2020年中级会计《财务管理》第二|2006年中级会计《财务管理》答疑（五）详细阅读
〔问题〕老师我不会解每股利润无差别点的方程，书上164页的ebit=6800，我不会计算，麻烦您解方程的过程写出来，谢谢，【回复】根据：[（ebit－800）×（1－33％）－0] 3000＝[（ebit－2800）×（1－33％）－0] 2000可知：（ebit－800）×（1－33％） 30...
-
【《财务管理》第06章在线测试】06年《财务管理》第十二章重点导读详细阅读
一、考试大纲 (一)掌握财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题 (二)掌握偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力分析的指标与方法 (三)掌握杜邦财务分析体系的应用 (四)了解财务分析的意义与内容；了解财务分析方法的局限性 (五)了解财务综合分析的含义及特点...
-
中级会计职称考试怎么学_中级会计职称考试《财务管理》学习方法详细阅读
第一章 财务管理总论 财务管理就是：活动+关系+资金管理。 财务活动就是筹资（借）+投资（给）+营运（用）+分配（给和用）。 财务关系 企业与投资者（控制）；企业与债权人（债务与债权）；企业与债务人（债权与债务）。 企业与政府（强制、税收关系）；企业内部各单位之间（资金结算）；企业与...