湖南中级职称讲义|中级职称内部讲义连载财务管理(二五)
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第二节债券投资 一、债券投资的种类和目的 1. 按债券投资时间的长短分为：短期债券投资和长期债券投资 2. 短期债券投资目的：合理利用暂时闲置资金；调节现金余额、获得收益； 长期债券投资目的：获得稳定的收益。【例五】一般认为，企业进行长期债券投资的主要目的是（）。
a．控制被投资企业b．调剂现金余额
c．获得稳定收益d．增强资产流动性
【答案】c
二、债券的收益率 1. 债券收益的来源及影响因素 债券收益的来源：年利息收入、资本损益（价差） 决定因素：票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格、出售价格 2. 债券收益率的计算（掌握）
【例六】某企业于2004年1月6日投资920元购入一张面值为1000元，票面利率为6%，3年期新发行的债券，该债券每年支付一次利息，到期归还本金，并于2005年1月6日以950元的价格出售，则该债券持有期收益率为（）。a. 3.26%b. 6.52%c. 9.78%d. 9.47%【答案】c
【例七】a企业于1999年1月5日以每张1020元的价格购买b企业发行的利随本清的债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10％；不计复利。如果 a企业于 2000年 1月 5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的投资收益率。
【答案】
债券投资收益率 =（1130-1020）／1020×100％=10．78％
③ 贴现债券持有期收益率
②长期债券到期收益率：能使现期价格等于未来货币收入现值的折现率。
三、债券的估价
债券的价值是指未来现金流入的现值。未来现金流入包括各期利息和到期本金。
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