【2020年注册会计师考试《财务成本管理》】注册会计师考试《财务成本管理》参考答案

【shitiku.jxxyjl.com--模拟试题】

一、单项选择题 
1、d 
2、d 
解析：因为满足可持续增长的相关条件，所以股利增长率为10% 
r= =11.38% 
3、d 
4、c 
5、c 
解析：a产品的成本= =195 
b产品的成本= =455 
6、c  
7、d 
8、b 
解析： =12.88% 
9、ｂ 
10、d 
11、a 
12、a  
解析：利润变动率÷单价变动率＝2 单价变动率＝（－100％）÷2＝－50％ 
13、b 
14、c 
15、b 

二、多项选择题 

1、abcd 2、bc 3、abcd 4、ac 5、acd 6、ab 7、abc 

三、判断题 

1、√ 2、√ 3、× 4、√ 5、× 6、√  
7、×  
解析：剩余收益=资产额×（投资报酬率-资本成本）10 000=100 000（投资报酬率-20%）投资报酬率=30% 
8、√ 
9、√ 
10、×  
解析：该种产成品成本为3 200元。（2 000+1 000）+800-600=3 200（元）。 

四、计算题 

1、答案: 
（1）息前税后利润=息税前利润×(1-所得税率)=2 597×(1-30%)=1 817.9（万元） 
净投资=资本支出+营运资本增加-折旧摊销=507.9+20-250=277.9（万元） 
实体流量=息前税后利润-净投资=1 817.9-277.9=1 540（万元） 
(2)净利润=(2 597-3 000×10%)×(1-30%)=1 607.9（万元） 
资产净利率= = =16.08% 

留存利润比例=1- =50% 
实体流量可持续增长率= = =8.74% 
(3) 
年 份 2003 2004 2005 2006 2007 
增长率 10% 10% 10% 2% 
息前税后利润 1 817．9 1 999．69 2 199．659 2 419.6249 2 468.0173 
-资本支出 507．9 558．69 614.559 676.0149 689.5352 
（营运资本） 220 242 266.2 292.82 298.6764 
-营运资本变动 22 24.2 26.62 5.8564 
+折旧 250 275 302.5 332.75 689.5352 
自由现金流量 1 694 1 863.4 2 049.74 2 462.1609 
折现系数（12%） 0.8929 0.7972 0.7118  
预测期实体现金流量现值 1 512.57 1 474.322 1 459.0049  
企业实体现值=1 512.57+1 474.322+1 459.0049+ ×0.7118 
=4 445.8969+21 907.076=26 352.97（万元） 
股权价值=26 352.97-3 000=23 352.97 
每股价值=23 352.97/1 000=23.35（元/股） 
由于公司目前的市价为20元,所以公司它被市场低估了。 
2、答案: 
（1）经济批量= =938(件) 
按经济批量订货时存货总成本为: 
存货总成本=年订货成本+年储存成本+年购置成本 
=1 000+5 000+ +22 000×3=73 407.12(元) 
按享受折扣的最低订货数量订货时的存货总成本为: 
存货总成本=1 000+22 000/4 000×30+5 000+4 000/2×1.5+22 000×3×(1-3%) 
=73 185(元) 
因为享受折扣时的总成本比经济批量时更低,所以每次应订购4 000件。 
(2)陆续供货时的经济批量为= =5 014（件） 
22 000/5 014=4.4（批） 
自制该零件时,应分4.4批生产,才能使生产准备成本与储存成本之和最低。 
(3)自制的总成本： 
tc=22 000×2.5+1 200+5 000+  
=5 5000+1 200+5 000+2 632.49=63 832.49(元)  
因为自制的总成本低于外购的总成本,所以应选择自制方案  

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