2021年中级会计职称考试财务管理|2005年度会计职称考试《财务管理》模拟试题答案

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一、单项选择题 
1c     2d     3b     4c     5a     6c     7c     8b     9d     10b     11c     12d     13a     14d     15d     16c     17d     18c     19a    20b    21a    22a    23a    24b    25a    26b    27a    28a   29c    30d    31c    32c    33b    34b    35a    36c    7a    38d   39a    40c 
二、    多项选择题 
1abcd      2abc      3abc      4abcd      5abcd      6abcd      
7abc      8abd      9abcd      10abcd     11abcd     12abc 
13abcd    14abcd     15abc     16abcd     17abcd     18abc    19abcd     20abcd     21abcd    22abcd     23abcd    24ab    25acd     26ac     27acd     28abd     29bcd    30abd     31cd     32abc     33abcd    34abc     35bcd      36acd     37abcd     38abc     39abcd    
三、    判断题 
1×     2∨      3×     4×     5∨      6×     7×     8×    9∨     10∨ 11∨     12×     13×     14×     15∨      16∨     17×     18∨    19×    20∨    21×     22∨     23∨     24∨     25×     26∨     27×   28∨    29∨   30×    31×   32×   33∨    34∨   35∨   36× 
37∨    38×    39∨ 
四、    计算分析题 
1．（1）发放股票股利后的普通股股数＝200（1＋1）＝400万股； 
发放股票股利后的普通股股本＝2×400＝800万元； 
发放股票股利后的资本公积金＝160×2＝320万元； 
利润分配后的未分配利润＝840－400－160＝280万元。 
（2）股票分割后的普通股股数＝200×2＝400万股； 
股票分割后的普通股股本＝1×400＝400万元； 
股票分割后的资本公积＝160万元； 
股票分割后的未分配利润＝840万元。 
（3）分配前每股收益＝840/400＝2.1； 
市盈率＝42/2.1＝20（倍）。 
2．(1)a方案预期收益率的期望值＝15.5％； 
b方案预期收益率的期望值＝16．5％。 
(2)a方案预期收益率的标准离差＝0.1214； 
b方案标准离差＝0.1911。 
(3)a方案标准离差率＝0.1214÷15.5％＝78.32%； 
b方案标准离差率＝0.1911÷16．5％＝115．82%。 
（4）风险价值系数＝（26％－8％）÷0.9＝0.2； 
a方案的风险收益率＝0.2×78.32％＝15.66％； 
b方案的风险收益率＝0.2×115．82%＝23.16％； 
a方案的预期收益率＝8％＋0.2×78.32％＝23.66％； 
b方案的预期收益率＝8％＋0.2×115．82%＝31.16％。 
3.(1)a方案的调整后净现值＝65＋65（p/f，10％，10）＋65（p/f，10％，20） 
     ＝65＋65×0.3855＋65×0.1486＝99.72万元； 
b方案的调整后净现值＝75＋75（p/f，10％，15） 
                    ＝75＋75×0.2394＝92.96万元。 
该企业应选择a 方案。 
（2）a、b方案的最短计算期为10年， 
a方案的调整后净现值65万元； 
b方案的调整后净现值＝75/（p/a，10％，15）×（p/a，10％，10） 
                    ＝75/7.6061×6.1446＝60.59万元。 
该企业应选择a 方案。  
4．⑴债券发行价格的下限应是按12%计算的债券价值。 
债券价值＝1000×10%×(p／a， 12%，5)＋ 1000 ×(p／s，12%，5) 
＝100 ×3.6048＋1000×0.5674 
＝927.88(元)。 
即发行价格抵于927.88元时，公司将可能取消发行计划。 
⑵该债券的票面收益率＝1000×10％÷1000＝10％。 
⑶乙公司购买该债券的直接收益率＝1000×10％÷940＝10.64％； 
持有期收益率＝[1000×10%＋(990－940)÷2]÷940＝13.30％。 
⑷根据970＝1000×10% (p/a,i,2)＋1000×(p/f，i,2) 
      970=100×(p/a,i,2)＋1000×(p/f，i,2) 
i=10％，npv＝1000－970＝30； 
i＝12％，npv＝966.21－970＝-3.79； 
采用插值法，得，到期收益率＝11.78％。 
5．  
债券的市场价值（万元）    股票的市场价值（万元）    公司的市场价值（万元）    债务成本    普通股成本    加权平均成本 
0246810    20.2719.218.1616.4614.3711.09    20.2721.222.1622.4622.3721.09    －6％6％7.2％8.4％9.6％    14.8％15.2％15.4％16.2％18.4％    14.8.1.36.94.08% 
该公司债务为600万元时的资金结构是最佳的资金结构。 
6．（1）组合报酬率＝10％×80％＋18％×20％＝11.6％。 
      （2）a证券的标准差＝0.12； 
b证券的标准差＝0. 2； 
相关系数＝0.0048÷0.12×0. 2＝0. 2 
投资组合的标准差＝10.76%。 
（3）a、b的相关系数是0.5时，投资组合报酬率＝10％×80％＋18％×20％＝11.6％； 
投资组合的标准差＝11.29％。 
（4）a、b的相关系数是1时，投资组合报酬率＝10％×80％＋18％×20％＝11.6％； 
投资组合的标准差＝12.11%。 
（5）以上结果说明，相关系数的大小对投资组合的报酬率没有影响，但对投资组合的标准差及其风险有较大的影响，相关系数越大，投资组合的标准差越大，组合的风险越大。

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